L'or se stabilise entre tensions géopolitiques et diplomatie : que surveiller en tant qu'investisseur ?

L'or marque une pause : les yeux rivés sur l'Iran et la rencontre Trump-Xi

Le cours de l'or se stabilise ces dernières heures, après plusieurs semaines de forte volatilité. Deux événements géopolitiques majeurs retiennent l'attention des marchés : l'escalade des tensions entre les États-Unis et l'Iran d'une part, et la perspective d'une rencontre entre Donald Trump et Xi Jinping d'autre part. Pour l'investisseur particulier, ce moment de « pause » du métal jaune est une occasion idéale pour comprendre les mécanismes qui font bouger son prix — et affiner sa stratégie.

Pourquoi l'or est-il si sensible à la géopolitique ?

L'or est considéré depuis des siècles comme une valeur refuge. Lorsque l'incertitude augmente sur la scène internationale — risque de conflit armé, sanctions économiques, rupture diplomatique — les investisseurs institutionnels et particuliers se tournent instinctivement vers le métal précieux. Contrairement aux actions ou aux obligations, l'or ne dépend d'aucun émetteur, d'aucun gouvernement et ne peut pas faire faillite.

Concrètement, voici le mécanisme à l'œuvre :

• ▸Tensions avec l'Iran : toute escalade au Moyen-Orient fait craindre une perturbation des approvisionnements en énergie (pétrole, gaz), ce qui nourrit l'inflation et pousse les investisseurs à se couvrir via l'or.
• ▸Rencontre Trump-Xi : une avancée diplomatique entre Washington et Pékin pourrait au contraire réduire l'incertitude commerciale mondiale, ce qui diminuerait la demande de valeurs refuges… et donc freinerait la hausse de l'or.

Ces deux forces opposées expliquent la stabilisation actuelle du cours : le marché hésite entre la peur (Iran) et l'espoir (diplomatie sino-américaine).

Où en est le cours de l'or en 2025 ?

Depuis le début de l'année, l'or a enregistré une performance remarquable, franchissant à plusieurs reprises des plus hauts historiques au-dessus de 3 200 dollars l'once. Plusieurs facteurs structurels soutiennent cette tendance de fond :

• ▸Les banques centrales achètent massivement de l'or, notamment en Chine, en Inde et dans plusieurs pays émergents, pour diversifier leurs réserves hors dollar.
• ▸L'inflation reste persistante dans de nombreuses économies, ce qui renforce l'attrait de l'or comme couverture contre l'érosion du pouvoir d'achat.
• ▸Les taux d'intérêt réels (taux nominaux moins l'inflation) demeurent relativement bas, réduisant le coût d'opportunité de détenir de l'or, qui ne verse aucun rendement.

La stabilisation actuelle ne remet pas en cause cette tendance haussière de moyen terme. Elle reflète simplement une phase d'attentisme, fréquente avant des événements diplomatiques majeurs.

Comment intégrer l'or dans un portefeuille d'investisseur particulier ?

Pour un investisseur francophone qui souhaite s'exposer à l'or, plusieurs options existent, chacune avec ses avantages et ses inconvénients :

1. L'or physique (pièces et lingots)

Acheter des pièces (Napoléon, Krugerrand, Maple Leaf) ou des lingotins est la méthode la plus traditionnelle. L'avantage : vous détenez un actif tangible, hors du système bancaire. L'inconvénient : le stockage, l'assurance et la prime à l'achat réduisent la rentabilité nette.

2. Les ETF adossés à l'or

Des fonds cotés en bourse comme le iShares Physical Gold ETC ou l'Amundi Physical Gold ETC répliquent le cours de l'or. Ils sont accessibles depuis un compte-titres ordinaire et offrent une grande liquidité. C'est souvent la solution la plus pratique pour l'investisseur particulier.

3. Les actions de sociétés minières aurifères

Des entreprises comme Newmont Corporation (justement citée comme valeur haussière par Wall Street cette semaine) permettent une exposition indirecte à l'or. Attention toutefois : ces actions ajoutent un risque opérationnel (coûts d'extraction, gestion de l'entreprise) au risque lié au cours du métal lui-même.

Quelle allocation recommandée ?

La plupart des stratèges recommandent de consacrer entre 5 % et 10 % d'un portefeuille diversifié à l'or. Ce n'est pas un moteur de performance en soi, mais un amortisseur de chocs : lorsque les marchés actions dévissent sous l'effet d'une crise, l'or a historiquement tendance à bien résister, voire à progresser.

Ce qu'il faut retenir

• ▸L'or se stabilise actuellement entre deux forces géopolitiques contradictoires : les tensions avec l'Iran (haussier pour l'or) et l'espoir diplomatique Trump-Xi (baissier pour l'or).
• ▸La tendance de fond reste soutenue par les achats des banques centrales et un environnement inflationniste persistant.
• ▸Pour l'investisseur particulier, l'or est un outil de diversification et de protection, pas un pari spéculatif. Il s'intègre dans une allocation équilibrée, idéalement via des ETF physiques pour leur simplicité.
• ▸Les prochains jours seront déterminants : suivez de près l'issue des discussions diplomatiques et tout développement au Moyen-Orient pour anticiper le prochain mouvement du métal jaune.

En investissement, les moments de calme apparent sont souvent les meilleurs pour préparer sa stratégie. L'or stable aujourd'hui pourrait bien être l'or en mouvement demain.